石家庄股票配资网供需失衡焦煤短期弱势难改

　　近期，焦煤期货价格持续走低，主力合约价格最低触及835元／吨，创下2016年8月以来的新低。这一现象是多重因素共同作用的结果石家庄股票配资网，其中核心矛盾集中体现在供需失衡以及市场预期转差上。

　　供应端：煤矿持续放量加剧市场压力

　　4月，我国原煤产量达到38930.6万吨，同比增长3.8%；1—4月，我国原煤累计产量为158473.8万吨，同比增长6.6%；主要产煤大省山西、内蒙古和陕西的原煤产量分别同比增长16.6%、0.6%和3.5%。据机构统计，4月，523家焦煤矿周度精煤产量为78.6万吨，较去年同期高出7.2%。国内焦煤供应充足持续对煤价形成压制。

　　进口焦煤方面，随着国内煤价下跌，以美国和澳大利亚为代表的海运煤进口利润下降，进口量随之下滑，外煤冲击压力稍有缓解。然而，进口量占比最多的蒙古煤在“五一”之后仍维持较高的日通过量。并且，5月17日，中蒙第二条跨境铁路开工后，蒙古煤进口能力进一步提升。

　　目前，内蒙古288口岸库存处于高位，蒙古煤成交冷清，贸易商不得不降价出货，价格持续下跌。5月1—15日，煤炭企业参加288口岸电子竞拍达30场，竞拍数量为88.96万吨，其中仅成交2场，流拍28场，成交数量为2.56万吨，成交量仅占竞拍总量的2.88%。蒙古5号原煤成交价也从5月初的830元／吨跌至780元／吨，价格持续承压，后续仍可能进一步下跌。

　　需求端：消费增长乏力继续拖累煤价

　　钢铁行业作为煤焦的主要消费领域，需求增长乏力，对焦煤的采购意愿下降。尽管铁水产量目前处于高位，但在低利润的背景下，钢厂对焦煤采购态度谨慎，并无集中补库需求。而且，当前钢材市场正处于淡、旺季转换阶段，上周247家钢厂日均铁水产量环比减少0.87万吨，有见顶的迹象。

　　焦煤的另一需求方焦化厂则面临钢厂连续压价的压力，今年焦炭已经历12轮提价，后续仍有第13轮提价的可能，市场情绪谨慎，焦化厂采购大多推迟，这也导致煤焦销售不畅，厂内库存连续累积。

　　焦煤供需矛盾深度失衡，使其下跌趋势较螺纹钢、热卷、铁矿更为显著。市场普遍认为煤焦供应会维持在高位，而需求却很难大幅回升，供需宽松格局难以扭转。

　　展望后市，除非国内煤矿生产有较大调整或者需求端出现超预期反弹石家庄股票配资网，否则煤焦价格仍将承压。投资者需密切关注钢厂补库节奏、进口量变化以及钢铁行业需求修复情况，但在需求明显改善之前，煤焦市场或仍延续偏弱运行态势。（作者单位：山东齐盛期货）

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